Política monetária: Selic em níveis históricos

1. Política monetária: Selic em níveis históricos

Em 18 de junho, o Banco Central (Copom) elevou a taxa Selic em 0,25 ponto, alcançando 15% ao ano — valor mais alto desde julho de 2006 wsj.com+2reuters.com+2wsj.com+2.
Essa é a sétima alta consecutiva desde setembro de 2024, totalizando um aumento de 4,5 pontos percentuais .
O BC sinalizou uma provável pausa prolongada nas elevações, adotando posição “hawkish” (vigilante) e afirmando que retomaria aumentos caso a inflação se desancore reuters.com.

Estimativas do BC apontam inflação de 4,9 % em 2025 e 3,6 % em 2026, com o Índice IPCA ainda acima da meta de 3% pt.wikipedia.org.
O boletim Focus projeta cerca de 5,6% para 2025, com pequena alta também para 2026 .
O principal motor da alta de preços continua sendo alimentos, com destaque para café e itens básicos, pressionados por clima adverso andamanpartners.com+4ft.com+4intellinews.com+4.
O real sofreu forte depreciação em 2024, encarecendo importações e alimentando a inflação imf.org+15andamanpartners.com+15pt.wikipedia.org+15.

O PIB cresceu 3,4% em 2024, o maior avanço desde 2021 agenciabrasil.ebc.com.br+1oecd.org+1.
Em 2025, projeções variam entre 2,1% (OCDE) e 2,4% (Ministério da Fazenda) .
O FMI desce e sobe projeção para 2,3%, após missão de consulta em junho imf.org+1intellinews.com+1.
No médio prazo, estima-se leve desaceleração: 1,6% em 2026 (OCDE & BBVA) .

O governo Lula implementou o Novo Arcabouço Fiscal, permitindo maior flexibilidade nos gastos — teto ajustado a uma banda entre 0,6% e 2,5% acima da inflação, com gatilhos de contenção automática pt.wikipedia.org+1pt.wikipedia.org+1.
A previsão é zerar o déficit primário em 2024 e alcançar superávits de 0,5% em 2025 e 1% em 2026 do PIB, embora o próprio governo admita dificuldades para cumprir essas metas .
A dívida pública bruta está em torno de 76% do PIB; Moody’s rebaixou a perspectiva para “estável” apesar de manter rating Ba1 .

O governo planeja emitir um "panda bond" em renminbi — a primeira dívida soberana brasileira na China — e retorno ao mercado europeu e ao mercado verde nos EUA .
As exportações, principalmente de commodities (soja, minério de ferro, petróleo e carne), seguirão sendo um pilar de suporte ao crescimento .